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电池ETF(561910)本轮反弹超18%!成分股科华数据、南都电源领衔 机构:补库在即,把握锂电春耕行情

电池ETF(561910)本轮反弹超18%!成分股科华数据、南都电源领衔 机构:补库在即,把握锂电春耕行情

  3月1日,锂电板块高开后震荡运行。截至10时5分,电池ETF(561910)跌0.23%,本轮反弹18.11%;科华数据、南都电源、科达利领涨成分股。

电池ETF(561910)本轮反弹超18%!成分股科华数据、南都电源领衔 机构:补库在即,把握锂电春耕行情

  【碳酸锂接连反弹,升水或体现供需阶段性转暖预期】

  继2月28日盘中一度大涨6%之后,2月29日开盘之后碳酸锂期货价格依旧不改其增势,午后更是开启“加速”模式,盘中涨幅一度充值9.25%,碳酸锂主连一度上探119800元/吨,刷新2023年11月以来的逾3个月新高。截至日间收盘,碳酸锂主连以9.21%的涨幅报119200元/吨。2409、2412、2411、2410、2501、2502等多合约涨逾7%,2408合约涨8.47%,2405、2407、2406、2403等涨逾9%。

  近期供应扰动消息频现,需求端尤其是三元正极方面,需求预期好转,在经过一定时间产业链出清的情况下,企业处于较低的库存水平,逐步进行原料备货,龙头企业回暖预期明显。

  期现双双回暖,市场给予需求旺季的二季度合约一定升水,或体现着供需形势阶段性转暖的预期。

  【中金:补库在即,把握锂电春耕行情】

  中金公司认为,当前锂电池板块估值已较充分反映市场对需求、产业链盈利偏悲观的预期。利好因素在聚集,2024年1月新能源车终端销量数据较强验证终端需求韧性,近期碳酸锂价格亦有企稳态势,中金认为节后随新车上市、订单有望快速回暖,产业链补库概率正逐步增强。

  报告指出,电池/正极库存低位叠加碳酸锂价格逐步企稳,产业链补库概率逐步增强。伴随春节过后下游需求恢复,碳酸锂行业库存压力有望得到缓解,近期碳酸锂价格有企稳态势。电池厂侧、正极库存处历史低位,截至2023年末,核心动力电池厂商成品库存普遍1-2个月、正极厂锂盐库存普遍7-10天,我们预计2024年3-4月随需求回暖和新车上市,产业链有望迎补库。

  展望2025年,海外新车周期释放有望带动全球新能源车需求重回上行区间,考虑行业中大量中小产能或在2024年的行业洗盘中出清,2025年将叠加龙头扩产放缓以及部分产能收缩,供给增速有望大幅回落,我们认为产业链单位盈利将于2025年逐步迎来拐点向上。

  【锂电板块位于历史1%分位,极低估值区域】

  Wind数据统计,截至2024年2月23日,CS电池指数(931719.CSI)最新估值为17.74倍PE,位于十年期1%的分位数,即比近十年的近99%的时间都便宜。

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  数据来源:Wind,统计区间截至2024.2.23,近10年维度。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段。

  国联证券表示,24年初锂电板块估值已跌至近十年底部,板块已经历成长赛道期、洗牌期,正处于出清末期。23年碳酸锂价格下跌82%,碳酸锂价格的企稳,锂电材料有望迎来补库周期。目前行业去库已基本完成,随着新能源车销量及储能装机延续高增态势,预计24年上半年锂电材料价格将迎来企稳反弹。

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