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华泰期货工业硅日报20240229:现货报价下调,工业硅期货小幅震荡

华泰期货工业硅日报20240229:现货报价下调,工业硅期货小幅震荡

  期货及现货市场行情分析

  2月28日,工业硅主力合约2404小幅震荡,开于13370元/吨,收于13275元/吨,下跌35元/吨,跌幅0.26%。主力合约当日成交量为54886手,持仓量为90751手。目前总持仓约15.40万手,较前一日增加963手。目前华东553现货升水1525元,华东421牌号计算品质升水后,升水25元,昆明421升水325元,421与99硅价差为700元。目前北方地区停产产能暂未大面积复产,下游有机硅价格反弹,多晶硅价格止跌,下游生产企业利润有所改善,但受市场情绪影响,下游***购偏谨慎。2月28日注册仓单减少36手,仓单总数为48322手,折合成实物有241610吨,部分地区交割库库容紧张。

  工业硅:昨日工业硅现货价格下跌,现货成交量逐渐恢复。据SMM数据,昨日华东不通氧553#硅在14400-14600元/吨;通氧553#硅在14700-14900元/吨;421#硅在15200-15400元/吨。目前供应端相对稳定,但北方停产产能近期有复产***。交割库仓单较多,且下游补库意愿一般抑制硅价上行。目前下游多晶硅价格止跌企稳,有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本,开工率变化及下游***购意愿。

  多晶硅:昨日多晶硅现货价格持稳,据SMM统计,多晶硅复投料报价60-63元/千克;多晶硅致密料56-60元/千克;多晶硅菜花料报价50-55元/千克;颗粒硅55-57元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐,下游对质量要求提升,不同质量产品之间价差会逐步拉开,目前N型料供应偏紧,对现货价格形成支撑,但供大于求的行业格局依然没有改变。由于多晶硅产量持续增加,对工业硅需求量也将保持增长,但需关注工业硅与多晶硅新增产能的投产节奏。中长期看,需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。

  有机硅:昨日现货价格小幅上涨,据卓创资讯统计,2月28日有机硅山东地区报价15400元/吨,其他报价多为15600-15900元/吨。终端订单稍有好转,生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多,从中长期看,预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低,预计3月开工相对稳定,需要等终端市场及出口显著好转后,价格与开工才会出现明显上升。

  策略

  短期关注下游补库及北方复产情况是否出现反弹,单边中长期仍以逢高卖出套保为主,另外短期补库及枯水期可能导致近强远弱,可关注正套机会。

  枯水期西南开工率较低,  风险点

  1、北方供应端情况

  2、成本端变化

  3、下游利润及***购意愿

  4、宏观情绪

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